洋河股份曝出散酒门 大跃进背后行业差距仍存

仁和酒业

洋河股份曝出散酒门 大跃进背后行业差距仍存来源：中国网      发表于：2012-05-05   阅读：55   　　“五一节”前夕，两市第二高价股洋河股份再次成为媒体关注的焦点，与之前年报、季报频传喜讯相比，这次的关注显然不是好消息。有媒体报道称，洋河股份在四川宜宾高县等地收购散装白酒，用于勾兑生产洋河白酒产品。一时间，洋河股份被推上舆论的风口浪尖。
　　该报道引用多位酒业人士话称，不仅是高县，宜宾和泸州其它地区的小酒厂也为洋河股份提供大量的散酒。在高县，洋河酒厂采购散酒总量超过了4万吨。其中，宜宾地区的酒主要被洋河用于生产高档产品，经过勾兑、酒瓶包装后可以卖到数百元每瓶。
　　“洋河速度”下基酒外购需求强烈公开资料显示，洋河股份成立于2002年，主营洋河、双沟系列白酒的生产和销售，主打产品为洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等中高低档白酒产品。
　　从2002年投资9000万元成立的中型酒厂，到如今市值1300多亿元的白酒“大鳄”，10年来，洋河股份一路高歌猛进。自2009年成功登陆A股市场后，洋河股份更是开启了一段快速的成长之旅，尤其在2010年成功收购双沟酒业后，洋河股份的销售额得以大幅扩大，并在2010年超越泸州老窖，销售额仅次于五粮液和贵州茅台。
　　据最近披露的年报显示，自2005年以来，公司连续七年保持50%以上的增长，高于行业平均增幅近30个百分点。2011年，公司实现收入和归属于公司股东的净利润分别为127亿元和40亿元，成为白酒行业继茅台、五粮液之后第三个销售超百亿的企业。
　　在二级市场上，洋河股份的股价也蒸蒸日上，目前市值已超过五粮液，仅次于贵州茅台，在国内白酒行业中，市值排名第二。
　　“不做中国白酒第一品牌，要成为中国白酒第一销量”，洋河股份的野心似乎很大。然而，洋河股份的基酒储量一直无法满足销售的增长，正因为此，洋河股份外购散装酒的需求迫切。
　　洋河股份外购基酒已存在多年实际上，洋河股份“散酒门”已经存在了好几年。早在2009年上市前夕，市场就曝出“洋河外购基酒”的消息，称洋河股份曾分别向五粮液集团下属两个子公司支付了两笔预付款，总额达近6000万元。此后，2010年又传出“洋河40%中高档白酒需购买基酒勾兑”的传言，洋河股份董事长杨廷栋对此称，“洋河大量中低档酒确实需要从外面拾遗补缺，但洋河主导品牌是靠自己的原酒保证的”。虽然洋河的中高档酒的基酒外购被公司否认，但洋河基酒存在缺口却是不争的事实。
　　对于洋河股份来说，基酒数量和外购基酒的数量一直是个保密数字。但是，其从公司产能上或可见一斑。2011年8月，洋河股份公布自筹资金40万亿元投向四大项目的计划时，公司董秘丛学年称，“(公司)目前名优基酒的产能就10几万吨吧”。而据媒体报道，2010年11月，今世缘营销总监称，“今世缘是目前江苏省内基酒产量最大的，要超过洋河。但从销售看，今年我们预计接近30吨，而洋河总量肯定超过60吨，洋河的基酒缺口有多大可想而知。”
　　尽管从四川买基酒，已成江苏、安徽等地酒企共识，但是大量外购基酒的风险仍不得不防。
　　对一家白酒企业而言，原酒的生产能力和基酒储备量才是企业可持续发展的保证，当年“标王酒”山东秦池酒业曾入川大批购酒，终因为外购酒量巨大，影响产品品质，成为白酒行业中的过眼云烟。
　　此外，大量外购基酒会让消费者对公司白酒产品产生信任危机。据宿迁一位消费者称，“淮阴(宿迁泗阳镇古称，洋河酒厂所在地)本地人现在都不喝洋河酒，因为市场上已喝不到真正的洋河酒了。”
　　洋河大跃进背后的行业差距实际上，在产品毛利率方面，洋河股份与茅台、五粮液仍有差距。2011年，洋河股份白酒业务收入毛利率为58.72%，其中，中高档白酒毛利率为65.22%，普通白酒毛利率仅为2.75%。而贵州茅台酒类产品毛利率高达91.57%，五粮液酒类产品毛利率则达到71.45%，均领先于洋河股份。
　　此外，洋河股份采取广告狂轰滥炸的方式也遭到质疑。公司不仅在央视和地方卫视各个频道投放广告、冠名黄金强档节目，参与大型赛事，而且通过广播、杂志、报纸和网络等媒介进行多渠道宣传。数据显示，2008年至2010年，洋河股份在广告方面的支出分别为1.07亿元、1.43亿元、4.35亿元，年均复合增长率高达175%。而五粮液2010年广告费用为4.21亿元，与洋河股份相当，但其当年营业收入却是洋河股份的两倍多。
　　值得一提的是，净利润增速猛投广告的同时，洋河股份净利增速却在下滑。数据显示，2010年洋河股份净利润同比增速为75.86%，2011年净利同比增长82%，与上市前翻倍式增长的业绩相比，其业绩增幅明显滞缓。
　　更令人担忧的是，洋河模式背后存在的高管追利冲动。在洋河股份股价节节攀高的同时，公司原始股东和高管们的减持活动，自2010年11月开始就从未间断过。据统计，2010年、2011年洋河股份的大流通股东合计至少套现26.35亿元。
　　虽然洋河股份在白酒行业当中销售排名第三，但就品牌影响力而言，洋河同茅台、五粮液之间还有较大的差距。茅台、五粮液有着很深文化传承和品牌积淀，是其他品牌无法复制和模仿的，而洋河股份在某种程度上，只是借助已经消失了的八大名酒之一的洋河大曲的名号而已。
　　近年来，虽然洋河股份产品高端化、产能扩张等一系列表现引人瞩目，但却被业内专家评价为底子不够厚、太急功近利。

编辑：杨乐

黄桥的

酒不是好东西~

开心老狼

{:soso_e179:}

仁和酒业

蓝色经典快完了

游子回家

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ch2003

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ch2003

{:soso_e115:}

只爱尼姑

蓝色经典已经辉煌了不短时间了，该歇歇了。

隐形人

黄桥的 发表于 2012-5-9 12:26
酒不是好东西~

你说错了  酒是个好东西 喝多了就不是好东西 当上呵呵

zfc700308

懂酒的都知道，贵州，四川等地的散装白酒都被全国的一些酒厂买去勾兑当地的地方名酒了。酒也是一个暴利行业。